為回應(yīng)粉絲，四海咨詢本期推出關(guān)于財務(wù)報表初步解讀的相關(guān)介紹。財務(wù)報表包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表三張報表，它們分別告訴外部使用者公司值多少錢、公司賺了多少錢和

為回應(yīng)粉絲，四海咨詢本期推出關(guān)于財務(wù)報表初步解讀的相關(guān)介紹。

財務(wù)報表包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表三張報表，它們分別告訴外部使用者公司值多少錢、公司賺了多少錢和公司錢是否夠用。財務(wù)報表包含的信息量巨大，且相互勾稽，需要專業(yè)財務(wù)分析才能看得比較透徹。對于非財務(wù)專業(yè)人士，透過這三張報表，可以了解一家企業(yè)的四大核心財務(wù)能力，既償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力和成長能力。

一、資產(chǎn)負(fù)債表

資產(chǎn)負(fù)債表的基本結(jié)構(gòu)是：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益。左邊為公司資產(chǎn)，右邊分為上下兩部分，分別是負(fù)債和所有者權(quán)益，可以理解為一個公司的全部“家當(dāng)”要么來自于舉債，要么來自于投資者投入和后期利潤留存。

從資產(chǎn)負(fù)債表中，我們可以重點(diǎn)觀察到企業(yè)的兩大能力：償債能力和運(yùn)營能力。

（一）償債能力

（1）流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債

通常認(rèn)為最低流動比率為2，即變現(xiàn)能力較強(qiáng)的流動資產(chǎn)是企業(yè)短期需要償還債務(wù)金額的2倍。同時要關(guān)注流動資產(chǎn)中是否存在存貨積壓、應(yīng)收賬款過多且收賬期長和待攤費(fèi)用過多，這些會影響流動比率指標(biāo)質(zhì)量。

（2）速動比率=速動資產(chǎn) /流動負(fù)債

速動資產(chǎn)是指流動資產(chǎn)扣除存貨、待攤費(fèi)用、預(yù)付貨款等之后的余額。通常認(rèn)為合理的速動比率為1。

（3）資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額/資產(chǎn)總額)*100%

不同于流動比率和速動比率，資產(chǎn)負(fù)債率主要指衡量企業(yè)償還1年以上長期債務(wù)的能力。一般說，債權(quán)人希望資產(chǎn)負(fù)債率越低越好，這樣其債權(quán)更有保證。

（二）營運(yùn)能力

（1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/總資產(chǎn)

運(yùn)營正常的企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率通常在1~2之間。傳統(tǒng)制造業(yè)本身毛利率不高，需要通過有效運(yùn)用資產(chǎn)來創(chuàng)造營收，所以制造業(yè)“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”大于1。流通業(yè)、快銷類行業(yè)，產(chǎn)品賣得快，資金周轉(zhuǎn)的就快，他們總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率通常都大于2。

（2）存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本÷平均存貨

庫存周轉(zhuǎn)率是指某一時間段內(nèi)庫存貨物周轉(zhuǎn)的次數(shù)，周轉(zhuǎn)率越大表明銷售情況越好。

二、利潤表

利潤表是反映企業(yè)在一定會計期間經(jīng)營成果的報表，也就是告訴大家企業(yè)銷售了多少東西出去，成本費(fèi)用多少錢，賺了多少錢。利潤表重點(diǎn)是展示了企業(yè)的盈利能力，如果結(jié)合幾年數(shù)據(jù)，還可以看出企業(yè)的成長能力。

（一） 盈利能力

（1）銷售毛利率=（銷售收入-銷售成本）/銷售收入×100%

銷售毛利率是證明一個企業(yè)是否優(yōu)秀的關(guān)鍵指標(biāo)。如果一個公司的毛利率顯著高于行業(yè)其他競爭對手的毛利率，說明可能這家公司的產(chǎn)品具有很強(qiáng)的競爭優(yōu)勢。

（2）凈利潤率=凈利潤÷銷售收入×100%

凈利潤率是衡量公司盈利水平的一個重要指標(biāo)，它包含了公司主營業(yè)務(wù)利潤、投資利潤和營業(yè)外利潤在繳納所得稅之后的凈利潤占銷售收入之比。

（二） 成長能力

（1）銷售收入增長率=（當(dāng)期銷售收入-前期銷售收入）/前期銷售收入×100%

通常銷售收入增長率愈高，代表公司產(chǎn)品銷售量增加，市場占有率擴(kuò)大，未來成長也愈樂觀。

（2）營業(yè)利潤增長率=（本年?duì)I業(yè)利潤-前期營業(yè)利潤）/前期營業(yè)利潤×100%

營業(yè)利潤反應(yīng)了企業(yè)主營業(yè)務(wù)的盈利情況，且不包含偶發(fā)性的營業(yè)外收入，避免了例外事項(xiàng)的大幅波動。營業(yè)利潤增長率擴(kuò)大，未來成長空間愈大。

三、現(xiàn)金流量表

利潤是遵循會計準(zhǔn)則統(tǒng)計出來的財務(wù)數(shù)據(jù)，不是真實(shí)的現(xiàn)金。企業(yè)可以沒有利潤，但是不能沒有現(xiàn)金，沒有利潤說明暫時企業(yè)不行，但是沒有現(xiàn)金企業(yè)無法正常運(yùn)轉(zhuǎn)就要倒閉了。源源不斷的現(xiàn)金流是企業(yè)長久發(fā)展的根本?，F(xiàn)金流量表分別從運(yùn)營活動、投資活動和籌資活動三方面檢驗(yàn)各自“含金量”。

（1）營運(yùn)活動的“含金量”要結(jié)合利潤表一起看。一般來講，營業(yè)收入與“銷售商品、勞務(wù)收到的現(xiàn)金”相匹配，并且后者多于前者，因?yàn)楹笳吆性鲋刀悾粻I業(yè)成本與“購買商品、勞務(wù)支付的現(xiàn)金”相匹配；綜合下來，營業(yè)利潤要與經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈額相匹配，正常情況下，經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈額要多于營業(yè)利潤。經(jīng)營活動現(xiàn)金流為正，且符合上述匹配關(guān)系，這樣的利潤算是“含金量”高的利潤。

（2）投資活動的“含金量”高低不從正負(fù)來判斷。投資活動現(xiàn)金流反映的是企業(yè)資本性支出的現(xiàn)金數(shù)額，企業(yè)買賣廠房，設(shè)備，固定資產(chǎn)都會導(dǎo)致投資活動現(xiàn)金流的增減。投資活動現(xiàn)金流大幅流出可能是企業(yè)在進(jìn)行大量的投資，說明企業(yè)處于擴(kuò)張期；也可能是股東進(jìn)行分紅，說明企業(yè)盈利正常。投資活動現(xiàn)金流大幅流入，要看是投資收益，還是變賣資產(chǎn)，還是收回之前的投資，只要不是大量變賣資產(chǎn)，其他的都是正常的資金流動

（3）籌資活動的現(xiàn)金流反應(yīng)企業(yè)借錢和還錢，支付股息和收到存款利息等。借入錢、銀行存款利息大于借款利息等會讓現(xiàn)金流為正數(shù)；償還貸款、支付利息等表現(xiàn)為現(xiàn)金流負(fù)數(shù)。結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表，只要負(fù)債的程度良好，利息成本正常，籌資活動為負(fù)數(shù)也是健康的。