9月份以來，滬深兩市股指呈現(xiàn)持續(xù)回調(diào)整理的態(tài)勢，昨日滬指盤中再創(chuàng)回調(diào)以來新低，兩市量能仍然低迷，滬市成交額連續(xù)2日不足千億元。值得一提的是，大飛機板塊月內(nèi)屢屢逆市走強，僅昨日

9月份以來，滬深兩市股指呈現(xiàn)持續(xù)回調(diào)整理的態(tài)勢，昨日滬指盤中再創(chuàng)回調(diào)以來新低，兩市量能仍然低迷，滬市成交額連續(xù)2日不足千億元。值得一提的是，大飛機板塊月內(nèi)屢屢逆市走強，僅昨日漲幅達到1.62%，位居所有板塊漲幅榜首位。

個股方面，昨日，板塊內(nèi)共有32只成份股實現(xiàn)上漲，占比逾九成，其中，貴航股份強勢漲停，中航電子漲幅也達8.54%，航天通信（5.12%）、中航重機（4.62%）、七一二（3.57%）、愛樂達（2.97%）、成飛集成（2.79%）、航發(fā)動力（2.5%）、洪都航空（2.49%）、航發(fā)科技（2.45%）、中直股份（2.42%）、航天動力（2.37%）、寶鈦股份（2.34%）、中航電測（2.29%）和渤海金控（2.22%）等個股漲幅也較為顯著。

除市場表現(xiàn)強勢外，大飛機行業(yè)基本面持續(xù)改善，成為近期板塊強勢崛起的重要動力?！蹲C券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在40家大飛機行業(yè)上市公司中，有29家公司今年中報凈利潤實現(xiàn)同比增長，占比72.5%。其中，德威新材（302.36%）、航天通信（266.54%）、四川九洲（175.3%）、寶鈦股份（165.01%）、博云新材（140.69%）、航發(fā)動力（125.92%）和新研股份（106.15%）等公司2018年上半年凈利潤均實現(xiàn)同比翻番。

對此，分析人士指出，預(yù)計軍民融合會議等年度重要政策改革時點臨近，政策催化或?qū)矸磸楊A(yù)期，因此堅定看好大飛機、軍民融合、北斗導(dǎo)航等軍工領(lǐng)域子板塊下半年行情。尤其是大飛機行業(yè)基本面持續(xù)改善明顯，上市公司盈利能力將明顯提升，行業(yè)未來有望迎來新的景氣周期，板塊經(jīng)過前期深跌后，估值回歸較低區(qū)間凸顯配置價值，可重點關(guān)注業(yè)績較好、估值合理的相關(guān)龍頭股。

事實上，軍工板塊基本面持續(xù)改善預(yù)期進一步得到驗證。公開數(shù)據(jù)顯示，軍工板塊2018年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入為1305.0億元，同比增長10.7%；扣非凈利潤為44.05億元，同比增長44.3%。地方軍企板塊整體營業(yè)收入為34.5億元，同比增長9.3%，扣非凈利潤為0.4億元，實現(xiàn)同比扭虧，基本面有所改善。民參軍板塊2018年上半年延續(xù)高增長態(tài)勢，實現(xiàn)營業(yè)收入為151億元，同比增長35.1%；扣非凈利潤為14.9億元，同比增長21.7%，業(yè)績的高彈性源于軍品訂單的快速回升。

中信建投證券(港股06066)認為，進入2018年，軍工行業(yè)基本面拐點逐步顯現(xiàn)，外部因素：國防預(yù)算增速超預(yù)期，2018年中國國防預(yù)算11070億元，同比增長8.1%；內(nèi)部因素：首先，軍工產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績迎來拐點，一方面，隨著軍改影響逐步消除，訂單補償效應(yīng)明顯。2018年軍改對訂單壓制作用將大幅減弱，新裝備定型批產(chǎn)將加速，陸軍、戰(zhàn)略支援部隊等新軍種裝備的訂單補償效應(yīng)或最為明顯。另一方面，實戰(zhàn)化練兵加速新裝備列裝，有望大幅提升裝備維修保障和彈藥需求。其次，軍工體制改革迎來拐點，軍民融合由規(guī)劃進入實質(zhì)落地階段；央企資本運作數(shù)量有望回暖；軍品采購與定價機制改革方案有望出臺；首批院所改制有望完成，與資本市場相關(guān)度提升。

在此背景下，昨日大飛機概念股成為場內(nèi)主流資金布局的重點，合計大單資金凈流入為1.13億元。其中，中航電子（3117.89萬元）、中直股份（1999.45萬元）、貴航股份（1996.78萬元）、航天動力（1223.47萬元）、航發(fā)動力（1158.11萬元）、中航機電（1151.32萬元）和中航電測（1010.26萬元）等7只龍頭股大單資金凈流入均超1000萬元，合計吸金達1.17億元。

機構(gòu)對大飛機等軍工類個股配置積極性回升。銀河證券表示，2018年上半年軍工板塊基金持倉占比為3.05%，略高于2017年底的2.43%，軍工板塊基金依然是2014年以來的相對低點。軍工股的基金持倉占比下行空間較為有限，向上空間較大。為了增強弱市環(huán)境中的抗風(fēng)險能力，2017年上半年后，隨著軍工板塊指數(shù)持續(xù)下探，2018年上半年基金持倉集中度提升了0.52%，馬太效應(yīng)強化，龍頭和白馬等品種依舊是行情演繹的主力。2017年下半年，公募基金4年來首次低配，2018年上半年公募基金配置積極性回升，軍工板塊重回超配通道。