基差是指在特定時間和地點的特定商品關于現(xiàn)貨價格和期貨價格之差。它是通過現(xiàn)貨價格減去期貨價格來計算的。如果現(xiàn)貨價格低于期貨價格，則基差為負；現(xiàn)貨價格高于期貨價格，基差為正。

基差的內涵取決于運輸成本與現(xiàn)貨市場和期貨市場之間的持有成本之間的價格差異。也就是說，基差包括兩個組成部分：“時間和空間”，運輸成本反映了現(xiàn)貨市場和期貨市場之間的時間因素。即在兩個不同的交割月份之間持有的成本，這反映了將某個商品從某個時間段持有或保存到另一個時間的成本，包括儲藏費用，利息和保險費。

儲藏費用是貨物存儲的實際支出。它通常隨時間和地區(qū)而變化;利息是存儲貨物所需的資本成本，利息費用隨著利率的上升而變化；保險費用是保險貨物的成本。反映所有權成本的基礎部分隨著時間的推移而變化；時間越長，擁有成本越高。

基差有時為正（這稱為反向市場），有時為負（這稱為遠期市場）。因此，基差是期貨價格與現(xiàn)貨價格之間實際操作變化的動態(tài)指標。

此外，由于基差的波動與期貨價格和現(xiàn)貨價格的波動相比相對穩(wěn)定，這為套期保值交易提供了有利條件；而且，基差的變化主要取決于持有成本，這也比直接觀察期貨價格或現(xiàn)貨價格的變化要方便得多。