近日滬市多只可轉(zhuǎn)債出現(xiàn)連續(xù)漲停觸發(fā)熔斷機(jī)制，而深市的藍(lán)盾轉(zhuǎn)債由于不受熔斷限制，在短短幾天內(nèi)漲幅高達(dá)數(shù)倍?？赊D(zhuǎn)債本質(zhì)上還是一種債券，為什么會(huì)受到人們的追捧而導(dǎo)致暴漲呢？答案是非理性過度投機(jī)，今天本站就來告訴大家炒作可轉(zhuǎn)債為什么容易虧錢。

打新債風(fēng)險(xiǎn)

可轉(zhuǎn)債申購新債基本上是沒有風(fēng)險(xiǎn)的，申購新債也沒有市值要求，但是中簽率都比較低。中簽以后如果一年內(nèi)棄購累計(jì)達(dá)到3次，那么接下來6個(gè)月內(nèi)將沒有申購新股和新債的資格。如果愿意申購，可以按照券商的電話或短信提示，在賬戶內(nèi)預(yù)留足夠的資金。繳款后，賬戶內(nèi)的新債一般會(huì)被凍結(jié)15~30天左右，待發(fā)債公司公告上市后才能賣出。

新債的成本是每張100元，很少會(huì)出現(xiàn)破發(fā)的情況，除非發(fā)債的公司出現(xiàn)了很大的利空，使得***者對(duì)公司未來的償債能力極度缺乏信心。一般來說，新債上市首日收益率為15~20%，如果沒有長期***的打算，可以當(dāng)天就賣掉。

可轉(zhuǎn)債的估值風(fēng)險(xiǎn)

可轉(zhuǎn)債在申購之前，就會(huì)公告相關(guān)信息，比如債券評(píng)級(jí)、正股價(jià)、轉(zhuǎn)股價(jià)、轉(zhuǎn)股價(jià)值、轉(zhuǎn)股溢價(jià)率、票面利率、剩余期限等等。由于新債上市后的價(jià)格是由市場供求關(guān)系來決定的，我們只能用轉(zhuǎn)股價(jià)值和轉(zhuǎn)股溢價(jià)率來評(píng)估新債的高估或是低估的程度。一般來說，轉(zhuǎn)股價(jià)值越高，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率越低，持有新債的風(fēng)險(xiǎn)就越小

可轉(zhuǎn)債的交易風(fēng)險(xiǎn)

深市的可轉(zhuǎn)債沒有熔斷機(jī)制，理論上可以漲幅無限，滬市轉(zhuǎn)債雖然有熔斷，但是日內(nèi)最大漲幅可達(dá)30%，波動(dòng)也大于股票的漲停限制。有時(shí)當(dāng)大盤行情較差時(shí)，主力資金為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，便開始炒作題材相關(guān)的可轉(zhuǎn)債。比如藍(lán)盾股份因?yàn)榱孔涌萍碱}材的炒作而暴漲，因此推動(dòng)了藍(lán)盾轉(zhuǎn)債大漲。

市場投機(jī)資金更看到了可轉(zhuǎn)債是T+0交易且不設(shè)漲跌停限制的規(guī)則優(yōu)勢(shì)，并順勢(shì)大舉炒作可轉(zhuǎn)債?？赊D(zhuǎn)債有一個(gè)共同點(diǎn)就是一般市值較小，如果提前布局收集籌碼，用較少資金就可以引導(dǎo)并控制其走勢(shì)。如果散戶抵抗不了短期內(nèi)獲取暴利的誘惑，追高買進(jìn)很容易損失慘重。

可轉(zhuǎn)債的強(qiáng)贖風(fēng)險(xiǎn)

可轉(zhuǎn)債的發(fā)行公司一般都會(huì)為可轉(zhuǎn)債制定強(qiáng)制贖回條款，強(qiáng)制贖回雖然不一定會(huì)使可轉(zhuǎn)債價(jià)格大跌，但是經(jīng)過暴漲之后的高溢價(jià)可轉(zhuǎn)債有暴跌的風(fēng)險(xiǎn)。溢價(jià)率過高的可轉(zhuǎn)債失去了基本面的托底保護(hù)，如果發(fā)行人決定強(qiáng)制贖回，可轉(zhuǎn)債持有人只能選擇轉(zhuǎn)股或者被強(qiáng)制贖回。無論哪種方式，均會(huì)使***者出現(xiàn)嚴(yán)重虧損。

可轉(zhuǎn)債的期限風(fēng)險(xiǎn)

在轉(zhuǎn)股期內(nèi)，越是臨近可轉(zhuǎn)債的最后到期日，轉(zhuǎn)債的價(jià)格越是容易下跌，如果持有到期后不愿轉(zhuǎn)股可以收回債券的面值加利息。